（原标题：医健IPO解码｜微医递交上市招股书麻生希吧，能否攥紧医疗行业变革风口？）

21世纪经济报谈记者 闫硕 北京报谈

2024年的临了一个来回日，微医再次向港交所递交招股书，招银国外担任独家保荐东谈主。

凭据招股书，2021年至2023年，微医控股捏续经交易务收入分别为9.62亿元、13.68亿元和18.63亿元，分别同比增长42.2%和36.2%。2024年上半年收入18.18亿元，同比增长107.4%，其中来自东谈主工智能医疗办事的收入达14.4亿元，占比近豪迈。

这恰是微医近些年捏续加码AI的活泼体现。事实上，在互联网医疗发展的多个阶段，微医在各大风口颇有引颈之姿，成为各大榜单的“常客”。此番面临AI波浪，微医也再次追寻医疗行业的变革风口。

自2023年起，微医驱动注释为医疗健康行业研发AI时代和哄骗，面前已建树起医疗办事、医药办事、健康治理及医疗用度智能限度的AI驱动型价值业务模式。该四方面的责任共同组成天津市AI驱动健共体的概括责罚决议。

开心情色网

凭据弗若斯特沙利文的尊府，微医是2023年按收入折柳的中国AI医疗健康责罚决议的最大提供商。数据显露，2023年微医AI医疗健康责罚决议收入10.24亿元，占据市集份额10.6%，进步排行第2位和第3位之和。

AI赋能健共体

数字健共体是微医近几年主要证据的故事，而AI对健共体的发展起到了举足轻重的作用。

2020年，微医与天津市政府相助诞生了健共体。2021岁首，微医基于AI时代，为健共体开发了数字医疗基础门径，以促进下层医疗机构的数字化转型、众人医疗保障基金平直结算、线上线下慢病治理及线上药房办事。

在合并时候，跟着疫情的来袭，互联网医疗也再次被推优势口，2021年4月微医向港交所递交了上市招股书麻生希吧，但迟迟莫得比及上市聆讯，招股书也在昔日10月份宣告失效。另一方面，2022年4月，中央网信办等五部门鸠集印发了《2022年数字乡村发展责任重心》，明确提议指导场所探索下层数字健共体斥地。

“三年前IPO无果后，微医取舍砍格局、降资本，转而聚焦数字健共体。”有接近微医的业内东谈主士曾向21世纪经济报谈记者指出。

变革之中的微医捏续通过AI鼎新健共体模式。2022年，凭借AI时代，微医对天津市健共体进行了改进，聘请按东谈主头付费及按价值付费的模式。凭据弗若斯特沙利文的尊府，这亦然我国惟逐个家透过按东谈主头付费及按价值付费的模式提供健康管答理员办事的AI医疗健康责罚决议提供商。

不仅如斯，微医也渐渐将单病种治理膨大至多病种治理。限度2024年6月30日，天津健共体为约90万会员提供多病种及糖尿病照应办事。同期，微医与天津市西青区内的11家下层病院达成了多病种治理相助。随后，微医将这一新模式膨大至天津市的另外三个区，并将其主要的AI哄骗部署到天津市这四个区的通盘下层病院。

从成果上看，健共体模式有用均衡了医疗资源。限度2024年6月30日止六个月，下层病院医师聘请AI处方建议的比例达99.97%。凭据天津市政府2024年8月的统计数据，天津市下层病院的门诊东谈主次增多了23%至50%；进步80.3%的健康管答理员办事的糖尿病会员当今取舍赶赴下层机构进行疾病治理。

成绩于数字健共体的发展，近些年微医控股捏续经交易务收入不停增长，本年上半年更是大幅增长107.4%。与此同期，微医控股捏续经交易务的经诊治亏蚀率也在渐渐收窄。凭据招股书，2021年至2023年，以及2024年上半年，经诊治亏蚀率分别为140.8%、59.7%、27.1%以及7.0%，已接近盈利。

“为守护收入增长，咱们规画强化咱们首创的健共体模式，并将咱们在天津的收效奋力复制到中国其他城市。”微医在招股书中暗示，2024年2月和11月，微医分别与贵州省贵阳市政府、宁夏银川市政府就数字健共体签署了战术条约，预测将在2025年上半年与上海些许区政府订立相干条约。

上述业内东谈主士曾向记者暗示，数字健共体这种ToG的业务其实并不好作念。这是一个毛利率比拟低、攻坚难度比拟大，况兼后续不一定能所有复制的格局。“总之是一件难度大但出息不甚开畅的事情。”

“微医在该规模也有本人的优势，最初，微医布局得较早，相干时代的基础门径斥地较为进修，同期也在国内较早作念处方外流，建树了宇宙首家互联网病院并参与相应顺次的斥地；其次，微医与政府之间有较好的相助关系；另外，微医莫得那么强的功利性，前期作念了许多参加，但并不是一上来就念念着挣钱。”该东谈主士指出。

捏续加码AI

AI医疗健康责罚决议行业是数字健康行业的进犯组成部分，刻下正处于起步阶段。凭据弗若斯特沙利文回报，按AI医疗支拨总数计，AI医疗健康责罚决议行业在2023年的市集范围为东谈主民币97亿元，预测将于2030年增至东谈主民币1387亿元，复合年增长率为46.2%。

纵不雅微医的上市招股书，AI照旧成为其发展的进犯试验。限度2024年11月21日，微医已在网信办完成四种AI算法的备案，即微医医疗大模子、微医医疗助手大模子、微医健康助手模子及微医师文本生成算法。

招股书显露，微医主要的AI哄骗为AI医师、AI药师、AI健康治理及AI智能限度，为医师、药师、健管师及监管机构赋能，转向价值医疗。业内多数以为，AI哄骗普及了医疗机构在医疗分诊、检测、会诊、处方、用药及健康治理方面的才调，促进了医疗办事改进及智能医疗健康的发展。

在此基础上，患者已有所获益，几组数据不错佐证：自2023年1月至2024年6月，微医的在管糖尿病会员的糖化血红卵白达标率由17.8%高涨至44.2%；在管糖尿病会员的血压达标率由19.5%高涨至61.5%，在管糖尿病会员的血脂达标率由24.8%高涨至27.9%。

此外，本年8月，微医在上海发布宇宙首家东谈主工智能病院，AI的哄骗涵盖了诊前、诊中、诊后各阶段的多个场景。在业内东谈主士看来，东谈主工智能病院相对而言如故一个比拟新的话题。而微医这次又一次走在了前哨。

凭借AI赋能医疗健康办事的鼎新履行，2024年，微医分别上榜了亿欧发布的2024中国大健康产业智能化办事商TOP 10、胡润辩论院发布的2024全球独角兽榜、凯度BrandZ发布的2024最具价值中国品牌100强榜单。

值得指出的是，上述四种AI算法中，公开可知的就有三种是微医自研算法。有业内东谈主士曾向21世纪经济报谈记者暗示，AI面前主如若一些大型科技公司以及大模子企业在作念，属于高时代门槛且高参加低产出的规模，微医行为一片系字医疗企业作念AI能否收效还有待不雅察。

凭据招股书，近些年，微医也在加强与学校的相助，面前已得到超50项AI发明专利的独家许可权，包括医疗图像分类、医疗指标检测、医疗风险预测等时代。此外，2024年3月，微医还高调告示与腾讯订立战术相助，联手攻坚医疗大模子。

限度2024年12月21日，微医已在其数字医疗平台上贯穿约1.15万家医疗机构和31.8万名医师，可提供线上接头、复诊、慢病治理和健康治理等全主义的办事。

以捏续探索AI在医疗规模的哄骗为干线麻生希吧，微医能否尽快凭借数字健共体、东谈主工智能病院等生态收场扭亏为盈，值得期待。