《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒 2》）创造的"票房遗迹"酿成了"功绩遗迹"露出 オナニー。

最近，光辉传媒同期发布了"一冷一热"两份财报：2024 年营收 15.86 亿，同比微增 2.58%，扣非后的净利润 2441.48 万元，同比下滑 37.09%；2025 年一季度营收 29.74 亿，同比增长 177.87%，净利润高达 20 亿，同比大增 380.71%。

光辉上一次公布《哪吒 2》带来的收入如故春节档的热映期：辩别 2 月 4 日累计票房 48.40 亿，来源于该影片的营业收入区间约为 9.50-10.10 亿。那则公告事后，不少东谈主一直在臆想《哪吒 2》给光辉的最终增益究竟几何？谜底揭晓，天然还有大笔的应收账款，光辉一个季度的净利润就达到了惊东谈主的 20 亿。

激动的功绩趁势带出了光辉的计策转型——从"高端本色提供商"滚动为" IP 的创造者和运营商"。山河代有才东谈主出，各认领"中国迪士尼"三五年。这回，是第二次轮到光辉了。

不外，比较"中国迪士尼"的故伎重演，全球昭彰对《哪吒 3》的进程和剧情更感敬爱，天然这个进程简略率是零，但并不妨碍听说的"殷夫东谈主回生"登上热搜。光辉传媒董事长王长田，不久前重回母校复旦大学举办讲座，给出的谜底安详却让不雅众失望：《哪吒 3》需 5 年技艺，"因为难度相等大，尤其在《哪吒 2》的来源之上。"

由此可见，《哪吒》这剂功绩妙药，奈何不是每年都有、每家都有。

一季度赚到旧年两倍的钱

如果只以营收数字对比，本年一季度，光辉传媒赚到了旧年一整年两倍的钱：2025 年一季度营收 29.74 亿，2024 年全年营收 15.86 亿。

收入支点都是春节档，2024 年孝顺最高的影视作品是《第二十条》，往下依序是《大理寺少卿游》《扫黑 · 毫不拔除》《从 21 世纪安全除去》和《拂玉鞍》。

而本年，《哪吒 2》天然是光辉一季度利润疯涨的最大因由。大年月朔上映于今，该片的全球总票房已超 157 亿，踏进全球影史票房第五。现时，《哪吒 2》的超长长尾还在延续，直到 4 月下旬，影片的周末单日票房仍在 1000 万高下，而财报发布同日，影片布告第三次密钥展期至 5 月 31 日，票房还有续刷新高的空间。

直不雅的票房收入外，繁衍品业务带来的丰重利润是另一大亮点。光辉称，一季度，票房和繁衍业务收入及利润均大幅增长。《哪吒 2》上映前提前绸缪、开荒潮玩、手办、卡牌、出书物等多元繁衍品，"票房与繁衍品收入相得益彰，共同助力影片的生意价值赓续发酵，竣事长效盈利"。

比较前作，《哪吒 2》的繁衍品开荒更前置，准备更都全，票房和繁衍品竣事"同频共振"。

《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒 1》）制片东谈主易巧在影片上映后经受采访时曾浮现，《哪吒 1》上映前找公司谈过和谐，但没东谈主看好，影片火了繁衍品制作又来不足了——最快的一个驾驭要 2-3 个月，手办则要半年到一年。

此次有 IP 打底，致密上映前，《哪吒 2》官微就链接官宣了与卡游、万代南梦宫、POP MART、淘宝 88VIP、中信出书社等近 20 家品牌的联动，除了旧例的影院驾驭，还有可脱手办、握握乐、吧唧、官方设定集、以及游戏皮肤等数十种居品，提供给 IP 受众的选择面超过广。

国外刊行是另一亮点。猫眼专科版数据夸耀，该片的国外票房共计已逾越 3200 万好意思元，华东谈主影业总裁应旭珺日前浮现，《哪吒 2》正在制作英文配音，色狼窝影院年内将以英语版块进行第二轮刊行。

"中国迪士尼"再行提上议程

风光级的《哪吒 2》，再行激起了光辉对动画电影的众多绸缪。2024 年年报中，光辉声称公司正进行极具计策道理的"第二次历史性转型"，即从"高端本色提供商"滚动为" IP 的创造者和运营商"。话里话外，都有再行对标迪士尼的意味。

光辉传媒第一次锚定迪士尼是在 10 年前。2015 年，光辉纠合起两年内投资的 13 家动漫公司，成就彩条屋影业，其中便包括饺子的可可豆动画。王长田那时在成就发布会上称，但愿彩条屋"成为中国动画的大本营"。次年经受媒体采访时，王长田将筹画明确宣之于口——光辉领有占动画电影阛阓份额 50% 的才调，光辉投资的公司，有可能会成为中国的皮克斯、梦工场。而光辉本身不应该是一个皮克斯，"咱们可能愈加接近于迪士尼在动画片方面的定位。"

放在那时热钱涌动的电影行业来看，王长田的推演严容庄容。2016 年好意思国动画电影票房 24.29 亿好意思元，占总票房的 21.36%，按 2016 年 457 亿的总票房绸缪，国产动画电影的票房能超 90 亿，按王长田绸缪的 50% 阛阓份额，光辉一年的动画电影票房为 45 亿。

但彩条屋交上的第一份答卷《大鱼海棠》2016 年上映后票房 5.65 亿，远不足前一年的《西纪行之大圣总结》的 9.56 亿。而后两年，光辉又出品了《大护法》和《昨日青空》两部动画电影，票房均未过亿。

紧接着，影视行业便进入了赓续的轰动期，2018 年天价片酬、偷税漏税被聚合整治后，成本极冷到来，电影行业的风险遽然变得了了。王长田封锁到，"电影业务有巨大的不笃定性，抗风险才调差，是以它比其他行业更缺钱。并且，缺的是那种相对低成本、长周期、高优容度的钱。然而，这种钱现时基本上也曾把水龙头关掉了。"

而后，光辉成了安详派代表，赓续推出《追到逆流成河》《如果声息不紧记》等小成本芳华片。直到《哪吒 1》在 2019 年以 50 亿票房回荡阛阓，为光辉带来了单纯"本色提供"转向" IP 打造"的可能性。此次《哪吒 2》提前繁衍品布局后，更考证了" IP 创造 + 运营"容貌的可行性。

再提"中国迪士尼"，光辉依旧需要更多"哪吒"。2020 年，王长田定下的筹画是每年能有两到三部动画电影上映，此次光辉拿出了更具体的产能升迁决策：将公司资源向动画电影 IP 歪斜，不光要让其他真东谈主电影厂牌参与动画电影制作，还要在彩条屋和光辉动画基础上组建新的动画厂牌，扩张动画产能，光辉的动画制作团队明后年有望扩至 300 东谈主以上。

为配合动画 IP 开荒，光辉配备了相应的运营筹画：扩张运营团队限度与数目，以厂牌化容貌运作，确保现存 IP 资源得以实时、灵验开荒。同期将运营措施前置至 IP 创作阶段。"现时，公司正在游戏、卡牌、谷子、线上及线劣品牌店、主题乐土等多个范畴绸缪和布局，通过自主研发、与优质团队深度和谐以及计策投资等多元形势，赶快拓展业务疆城。"

光辉现时动画电影技俩储备满满当当，数目与 2015 年彩条屋成就时发布的片单超过。《三国的星空》《非东谈主哉：限时玩家》展望将于年内上映，《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠 2》共 6 部在制作中，《涿鹿》《姜子牙 2》《茶啊二中 2》《昨日青空 2》 《大鱼海棠 3》等 10 部在前期筹备中。

其中，魔幻爱情动画电影《去你的岛》是《哪吒 2》后光辉比较进攻的技俩，"这个项筹画志着公司里面全经过动画制作体系的训导落地——团队已完周详经过、各措施中枢东谈主才梯队搭建，扩容至上百东谈主限度，在‘脚本开荒 - 故事板好意思术 - 财富 - 动画 - 视效’等各措施竣事自主可控，储备技俩正有序进入‘运筹帷幄 - 制作宣发’的滚动开荒阶段。"光辉称。

成为"中国迪士尼"的另一中枢装备——主题乐土也有了进展，财报泄露，光辉参与投资的扬州影视基地 PPP 技俩一期已插足运营，另据该技俩此前发布的招标和好意思满文献，该影视基大地积 2550 亩，一期工程总投资约 36.8 亿元，目标是聚首更多优质企业落户扬州，鼓动江苏从"影视大省"向"影视强省"迈进。

《哪吒 3》到来之前

影视公司对标迪士尼的"须生常谭"，并莫得激起太多的谋划，反倒是财报发布后，光辉传媒 4 月 22 日应声大跌 9.23%，报收 20.46 元，次日股价再度报跌至 19.8 元，比较两个月前 41.68 元的高位，股价已是腰斩。

《哪吒 2》上映近三个月，成本阛阓对光辉传媒的利好险些也曾出尽，当下除非即刻给出《哪吒 3》的超前进展，光辉很难被长线赓续看好。而依王长田在复旦大学讲座上所言，《哪吒 3》尚需 5 年技艺，"因为难度相等大，尤其在《哪吒 2》的来源之上"。亮眼财报后的"怠慢"也算是一种回调，光辉最终如故要被"甩回"电影行业的大盘内被注视。

春节档余热散后，电影阛阓愈加凉意袭东谈主，"一部电影吃一年"正在酿成履行。情东谈主节档、直快档票房辞别为 7.39 亿和 3.78 亿，比较旧年的 11.45 亿和 8.42 亿大幅下滑，4 月多日单日票房在 1500 万高下踯躅，空泛大片供给，不雅众也没敬爱踏入影院，仍是最大的履行。

这一情况到行将到来的五一档身上，也难见好转迹象，业内大批预测仍持悲不雅心机。辩别毒眸发稿，距离五一档仅剩不到 7 天技艺，系数影片总预售收获刚刚破千万。

中影集团董事长傅若清日前在第 15 届北京国际电影节产业论坛上心焦指出，"电影行业失去了可效仿的告捷样本，而新的、可复制的榜样和旅途寥如晨星。当不笃定性远众多于笃定性的时候，电影东谈主失去了价值锚点，难以冲突自我的窘境。"

超 150 亿的《哪吒 2》既是"遗迹"亦然"异数"，138 家动画公司举行业之力托举一部电影，这种叙事与科幻片唯有一个《流浪地球》差未几，天然听起来很有蛊惑力，但对业内来说意味着高门槛、低可复制性和不行赓续。

其他影企的功绩更能反馈大批的窘境——博纳影业 2024 年净利预亏 6.37 亿 -8.81 亿元，春节档《蛟龙手脚》春节档垫底，董事长于冬几次喊话抢救无果，影片的对外口径也从"毫不撤档"、"都是黑水"，最终酿成了"制作超过版择日再与不雅众碰面"。北京文化出品的《封神 2》春节档票房推崇远不如前作，年报也曾相接五年亏欠，也曾站在了退市的角落。

中影 2024 年营收和净利润双双下滑，主营业务中仅有管事收入一项正增长，主投的《射雕骁雄传：侠之大者》票房 6.84 亿，与《蛟龙手脚》"难兄难弟"。华谊仍在"卖身求存"，一季度靠售卖骁雄互娱股份的往来展望带来约 9100 万利润凑合扭亏。

光辉对影市的判断也不乐不雅，财报聚合指出了头部影片供应不足、节沐日档期与非档期之间的票房差距未获得灵验改善等六大"不足之症"。

直于当天，光辉动画业务最告捷的 IP 唯有"哪吒"，2020 年上映的《姜子牙》天然票房也跨过了 10 亿，但不少不雅众误觉得影片与《哪吒 1》剧情联系，评价南北极。田晓鹏《西纪行之大圣总结》后的新作《深海》打磨多年、投资高潮，但 2023 年春节档上映后，票房仅 9.19 亿。旧年光辉旗下另一动画厂牌光辉动画的首部电影《小倩》险些"查无此片"，从五一档撤下后年末冷档期上映，总票房唯有 1284.4 万。

在《哪吒 3》到来前露出 オナニー，光辉如何赓续撑起我方对于"中国迪士尼"思象力，也许谜底还莫得那么乐不雅。